- Stabilny przychód z najmu (+1,0% do 121,1 mln euro) odzwierciedla powiększenie w ostatnim czasie portfela nieruchomości i wzrost organiczny grupy CA Immo, pomimo sprzedaży niektórych aktywów
- Skonsolidowany zysk netto grupy osiągnął poziom 220,1 mln euro, czyli o 28,5% więcej r/r
- Wzrost wartości aktywów netto od początku roku: IFRS NAV o 7,2% (14,9% z uwzględnieniem dywidendy) do 35,04 euro/1 akcję oraz EPRA NTA o 5,7% (12.0% z uwzględnieniem dywidendy) do 42,35 euro/1 akcję
- Stałe przychody (w ramach FFO I) wzrosły r/r o 7,9% do 73,9 mln euro, a cel roczny na 2022 r. to stałe przychody (FFO I) na poziomie ponad 125 mln euro
- Spółka CA Immo w Polsce podpisała w I połowie 2022 r. 24 umowy najmu na 13,9 tys. mkw. z 36% udziałem nowych transakcji (wliczając ekspansje). Od maja br. do teraz spółka zawarła dziewięć „zielonych umów” zawierających proekologiczne zapisy.
Grupa CA Immo specjalizuje się w zakresie nieruchomości biurowych w stolicach Europy Środkowej.Wywodzący się z Wiednia podmiot działa dodatkowo w sześciu środkowo-europejskich krajach. Podstawowa działalność grupy obejmuje wynajem, zarządzanie i rozwój wysokiej jakości budynków biurowych. W Polsce CA Immo aktywnie zarządza portfelem wysokiej jakości nieruchomości biurowych znajdujących się w centralnych rejonach Warszawy.
Grupa CA Immo pokazała dobre wyniki po drugim kwartale br., kontynuując pozytywny rozwój działalności notowany w poprzednich kwartałach. W trudnym otoczeniu rynkowym CA Immo zwiększyło swoje stałe przychody (FFO I) w pierwszym półroczu o 7,9% w porównaniu r/r, do 73,9 mln euro. Przychody z najmu w pierwszych sześciu miesiącach były stabilne i wyniosły 121,1 mln euro (+1,0% r/r), co odzwierciedla powiększenie w ostatnim czasie portfela nieruchomości i wzrost organiczny pomimo sprzedaży niektórych aktywów.
Skonsolidowany dochód netto grupy wzrósł o 28,5% do 220,1 mln euro. Do pozytywnego rozwoju przyczyniły się przede wszystkim silna działalność w zakresie wynajmu, ukończenie projektu wysokościowego ONE we Frankfurcie oraz udana kontynuacja trwającego strategicznego programu rotacji kapitału. Po dobrym pierwszym półroczu CA Immo oczekuje w roku obrotowym 2022 stałych przychodów (FFO I) w wysokości ponad 125 mln euro.
Dobre wyniki CA Immo w pierwszej połowie roku to kolejny dowód na siłę naszego modelu biznesowego. Nawet w trudniejszym otoczeniu makroekonomicznym widzimy utrzymujący się silny popyt na biura klasy premium w centralnych lokalizacjach. Inwestując w trwałą jakość portfela i usprawniając proces realizacji projektów, jeszcze bardziej zwiększyliśmy odporność CA Immo. Będziemy kontynuować nasz strategiczny program rotacji kapitału i tym samym dalej zwiększać naszą konkurencyjność.”
Silvia Schmitten-Walgenbach, CEO CA Immo
Silny popyt na biura premium w centralnych lokalizacjach w Europie i pierwsze „zielone umowy” w Polsce
W pierwszej połowie 2022 r. CA Immo zawarła lub przedłużyła umowy najmu na łącznie ok. 90, 2 tys. mkw. istniejącej powierzchni, co stanowi wzrost o około 30% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Ponadto w ramach projektów deweloperskich Grupa podpisała umowy przednajmu łącznie na ok. 9 tys. mkw. powierzchni użytkowej. Poziom najmu całego portfolio na dzień 24.08.2022 r. wynosił 90,7% (dla porównania na koniec grudnia 2021 r. było to 88,9%). Stopa zwrotu z nieruchomości pozostała na stabilnym poziomie 4,7%.
W Polsce spółka podpisała w I połowie 2022 r. 24 umowy najmu na ok.13,9 tys. mkw. z 36% udziałem nowych transakcji (wliczając ekspansje).
Od początku roku do sierpnia zamknęliśmy 28 transakcji dotyczących ponad 15 tys. mkw. powierzchni w naszym warszawskim portfolio. Co istotne, w drugim kwartale br. zaczęliśmy proponować najemcom zielone zapisy w umowach. W efekcie „zielone” warunki współpracy zawarliśmy już w 9 umowach.”
Andrzej Mikołajczyk, Managing Director CA Immo w Polsce
Na polskim rynku CA Immo posiada aktualnie portfel nieruchomości biurowych oferujących ponad 155 tys. mkw. powierzchni w centralnych rejonach Warszawy. Poziom najmu w Polsce wynosił na koniec czerwca 92,7%.
Umiarkowany wpływ inflacji dzięki wysokiemu udziałowi indeksowanych i stopniowanych umów najmu
CA Immo odnotowało w pierwszych sześciu miesiącach 2022 r. nieznaczny wzrost przychodów z najmu o +1,0% do 121,1 mln euro. Jest to związane przede wszystkim ze wzrostem portfela (ukończenie projektów i akwizycje), a także wyższymi przychodami z najmu w portfelu typu like-for-like, które z nawiązką zrekompensowały spadek przychodów z najmu ze sprzedaży portfela. Około 96% umów najmu CA Immo jest powiązanych ze wskaźnikami inflacji (czynsze indeksowane) lub zawiera stałe podwyżki czynszu (czynsze stopniowane). W świetle obecnie wysokich stóp inflacji powinno to doprowadzić do dalszego wzrostu dochodów z najmu.
Kontynuacja inwestycji w jakość portfela grupy i przekazanie najemcom projektu wysokościowego ONE
Grupa CA Immo nabyła w pierwszej połowie roku wysokiej jakości budynek biurowy w doskonałej lokalizacji w centrum Düsseldorfu. Pod koniec czerwca zakończono także realizację projektu wysokościowego ONE we Frankfurcie o łącznym wolumenie inwestycyjnym ok. 430 mln euro i powierzchni najmu ok. 68,5 tys. mkw. Dzięki zastosowaniu innowacyjnych technologii i w pełni zintegrowanej koncepcji digitalizacji, ONE zapewnia maksymalną efektywność energetyczną i wykorzystania zasobów w eksploatacji, jak również wysoki komfort najemców, wspierając tym samym ambitne zobowiązanie firmy w zakresie ESG. Dzięki wprowadzeniu tego dużego projektu do portfela CA Immo, łączny wolumen inwestycyjny projektów w budowie został zmniejszony o prawie 50% przy jednoczesnym wzroście aktywów (+13% do 5,6 mld euro). Na ponad 90% z pozostałych około 70 tys. mkw. wszystkich projektów w budowie podpisano już umowy przednajmu.
Wzmocnienie konkurencyjności dzięki strategicznemu programowi rotacji kapitału
Sprzedaż nieruchomości, które nie spełniają lub przestały spełniać określone na poziomie strategii kryteria, ma na celu dalsze zwiększenie jakości i przyszłej rentowności portfela nieruchomości. Kierując się tymi założeniami, CA Immo sprzedało w pierwszej połowie 2022 r. cztery niestrategiczne nieruchomości inwestycyjne (po dwie o przeznaczeniu biurowym i hotelowym) powyżej ich wartości księgowej z IV kwartału 2021 r. Ponadto CA Immo podjęła na początku sierpnia 2022 r. decyzję o rozpoczęciu badania due diligence i negocjacji w zakresie sprzedaży działalności spółki w Rumunii.
Grupa odnotowała solidny wynik finansowy przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) – wynoszący 93,2 mln euro. Spadek o 18,9% r/r jest konsekwencją wyjątkowo wysokiego wyniku sprzedaży w tym samym okresie roku poprzedniego. W pierwszej połowie 2022 r. CA Immo ponownie odnotowało silny wynik z tytułu aktualizacji wyceny w wysokości 153,1 mln euro (rok poprzedni: 195,3 mln euro). Przyczyniły się do tego również przeszacowania niemieckich projektów rozwojowych i rezerw gruntowych. Największy wkład w wynik aktualizacji wyceny netto miało ukończenie projektu ONE we Frankfurcie, który jest obecnie częścią portfela inwestycyjnego. Wynik operacyjny (EBIT) w wysokości 269,2 mln EUR był niższy od wartości porównywalnej z poprzedniego roku (30.06.2021 r.: 310,8 mln EUR), głównie z powodu niższych wyników z aktualizacji wyceny i sprzedaży. Skonsolidowany zysk netto w wysokości 220,1 mln euro był znacznie wyższy od wartości z roku poprzedniego wynoszącej 171,3 mln euro, głównie dzięki dużo lepszemu wynikowi finansowemu (dodatnia wycena instrumentów pochodnych). Zysk na akcję wyniósł 2,19 euro (30.06.2021 r.: 1,79 euro na akcję).
Wartość aktywów majątkowych ogółem wzrosła o ok. 3,9% w porównaniu z końcem 2021 r. do 6,5 mld euro na dzień sprawozdawczy 30.06.2022 r.; ok. 87% z tego stanowią nieruchomości inwestycyjne (5,6 mld euro) i ok. 12% nieruchomości inwestycyjne w fazie rozwoju (0,8 mld euro), pozostały 1% przeznaczony jest do obrotu lub sprzedaży. Około 62% całkowitych aktywów nieruchomościowych przypada na Niemcy, największy rynek, na którym działa Grupa (30.06.2021 r.: 56%).
Siła bilansu, wysoka płynność i dalszy wzrost wartości aktywów
Grupa CA Immo w dalszym ciągu posiada niezwykle mocny bilans z solidnym wskaźnikiem kapitału własnego na poziomie 48,3% (31.12.2021 r.: 46,3%) oraz środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami w wysokości 472,1 mln euro (31.12.2021 r.: 633,1 mln euro). Wskaźnik LTV (loan-to-value ratio) oparty na wartościach bilansowych wyniósł 34,2% (netto, uwzględniając środki pieniężne Grupy i ich ekwiwalenty) na 30.06.2022 r. w porównaniu z 31,1% na koniec 2021 r. IFRS NAV był na poziomie 35,04 euro na akcję, 7,2% powyżej wartości na 31 grudnia 2021 r. Po skorygowaniu o wypłatę dywidendy w pierwszym kwartale 2022 r. wzrosła ona o 14,9% od początku roku. EPRA NTA był na poziomie 42,35 euro na akcję, 5,7% powyżej wartości z 31 grudnia 2021 roku (+12,0% skorygowane o dywidendę). Na dzień 30.06.2022 r. CA Immo dostarczyło 5-letni całkowity zwrot dla akcjonariuszy na poziomie około 87%. Wskaźnik zabezpieczenia stopy procentowej, będący na poziomie około 91% na dzień sprawozdawczy, ma być utrzymany na wysokim poziomie, aby nadal umożliwiać w dużym stopniu amortyzację ryzyka wzrostu stóp procentowych.
Prognoza: Znaczący organiczny wzrost czynszów oczekiwany w perspektywie średnioterminowej
Na tle pozytywnego rozwoju biznesu w pierwszej połowie roku, CA Immo jest ostrożnie optymistyczna w odniesieniu do drugiej połowy roku, pomimo aktualnych wyzwań w środowisku macro. W roku obrotowym 2022 CA Immo prognozuje stałe przychody (FFO I) w wysokości ponad 125 mln euro (FFO I 2021: 128,3 mln euro).
W ramach strategicznego programu rotacji kapitału pozbyliśmy się wielu niestrategicznych nieruchomości. Świadomie akceptujemy związane z tym niższe przychody z najmu, ponieważ program ten znacznie poprawia jakość zarobków i odporność przepływów pieniężnych z najmu. Odkładając jednak na bok efekty potencjalnej dalszej sprzedaży niestrategicznych nieruchomości, oczekujemy w średnim terminie znaczącego organicznego wzrostu przychodów z najmu – z jednej strony z indeksacji najmu, a z drugiej z ukończenia i pełnego wynajęcia projektów deweloperskich i przeniesienia ich do portfela inwestycyjnego."
Dr Andreas Schillhofer, CFO w CA Immo
Biorąc pod uwagę zasadniczo zmienione warunki rynkowe i niepewne perspektywy gospodarcze, CA Immo będzie stale weryfikować swoją strategię, w sposób zdyscyplinowany kontynuować realizację strategicznego programu rotacji kapitału, a także stawiać na pierwszym miejscu zarządzanie aktywami i ich rozwój skoncentrowany na wartości i przepływach pieniężnych, efektywność i wartość dla akcjonariuszy. Nadrzędnym celem na najbliższe miesiące będzie dalszy wzrost wartości aktywów netto i zwrotu z kapitału własnego przy zachowaniu stabilnej płynności i konserwatywnej struktury finansowania.
Raport śródroczny za Q2 2022 CA Immobilien Anlagen AG w wersji angielskiej dostępny jest na stronie:
